近日，大摩專家(摩根斯坦利財富管理專家HELEN郭)對記者表現，當前對沖基金范疇在美國的金融投資市場里最具優勢;而在中國這個飛速發展的新興市場里，未來5年私人銀行或財富管理業將迎來高速發展。

記者：在美國金融市場里，哪個范疇的優勢最為顯著?

HELEN郭：我以為是對沖基金范疇。作為一個整體，這個范疇由被廣泛認可的最聰慧、有高明的真實投資技巧，較為富有的投資專業人士構成。很多人是從銀行資管部門、基金的優秀團隊或個人被2-20的收費尺度所吸引出來，相對于銀行、共同基金較弱的監管，機動的交易手腕為他們提供了更大的發揮空間。相比擬之下，中國對于對沖基金沒有明白的定義，對沖范疇在范圍、行業成熟度、事跡及人員穩固性上還須要時光積聚。

記者：那么美國目前的對沖基金行業現狀具有哪些特色?

HELEN郭：第一，范圍大。很多對沖基金是全球的，但是以美國業務為主的，大概有15家，管理資產超過20B，最大的橋水，在15年超過100B;第二，事跡好。美國的頂尖的對沖基金擁有20年以上的年化費后回報在兩位數以上;第三，盡管相對弱化的監管，對沖行業還是形成了比擬清楚的投資脈絡。例如4大分類：股票多空策略、固定收益相對價值策略、宏觀經濟策略、事件驅動策略及綜合策略。這也為FOF(FundOfFund，基金中的基金)范疇提供很好的資源。我以為，FOF是外國、中國投資者或非資深專業投資者的最好選擇。

記者：你看到哪些范疇中國在未來5年會高速發展?

HELEN郭：我以為會是私人銀行或財富管理?，F在全球超高凈值人群(3000萬美元凈資產)大概20萬，按美、歐、亞的順序散布。從金融危機后，人口的增加為6%-7%，財富增加為5%-6%的連續增加。亞洲/中國的增加速度顯著高于全球、美歐。Wealth-x的報告顯示，至2020年財富增加預期是8%。十億美元的凈資產人群，北京、深圳、上海，分離擁有37、25、21人，已經進入全球20強城市。這個地域性的高速增加會對中國的私行業務有極大的需求和增進。另外一些實效性事件，例如CRS，共同信息交流準則，也可能帶來中國境外資金的回流。

記者：你以為中美對沖基金各自的發展方向是什么?

HELEN郭：美國對沖基金的硬傷在于流通性。機構投資者和很多專業投資者對流通性的要求或者懂得越來越高，在這方面的協商和會談中，對沖基金在逐步進步他們產品的流通性，從幾個月的贖回期間和以年為單位的逐步贖回，現在已推出流通對沖基金，即日贖回。另外一個是穩固性，不同數據有不同的成果，我看到的比擬有參考價值的研討表明50%的對沖基金的存活期大概是5-5.5年。中國對沖基金的發展可能是須要等候金融市場發展和進一步改造。

記者：私人銀行的世界格式和現在的重要服務規模有哪些?

HELEN郭：整個全球私人銀行現在狀態是美國瑞士領先，比如UBS、摩根斯坦利、美洲美林都已經超過萬億資產，其他發達國度比擬平均，中國的招行和工行已經進入全球25強。我以為，美國的私行領先位置還將繼續，但是瑞士銀行的以“掩護客戶隱私”而形成的優勢正逐步受到各方面的挑戰，比如UBS2009年被罰7.8億美元，向美國頒布250客戶信息，之后和法德的稅收協定，以及2010年的《專制者資產法》的宣布，2013年已經有因為客戶信息而破產的瑞士的銀行。我個人以為，正在撼動瑞士銀行的基石，削減瑞士私人銀行的優勢?，F在私行的重要業務是以金融投資為主，輔以財產持有、戰略投資指點、信譽借貸、及家族管理等服務業務。(鳳凰國際駐北美記者/孫瓔姝)