國慶長假期間，海外金融市場并不鎮靜。

美國市場方面，從最新頒布的景氣調查指標來看，9月美國ISM制作業PMI指數和非制作業PMI指數均顯著下滑，前者更是創下金融危機后的新低，經濟衰退的風險警報再度亮起，美股因此在上周的前三個交易日下跌近3%。

然而，上周五頒布的非農就業數據喜憂參半，美國9月新增非農就業崗位13.6萬，不及市場預期的14.5萬;工資情形也令人掃興，當月平均時薪幾乎沒有變化，全年僅增加2.9%，創下自2018年7月以來的最低增幅。不過，美國9月失業率降落0.2個百分點至3.5%，為1969年12月以來的最低數值。對于華爾街而言，美國失業率創下近50年的新低，經濟衰退風險的緩解也助力美股等風險資產反彈。上周五，美股全線反彈，道指、標普500指數和納斯達克指數的漲幅均超過1.4%。

對美聯儲官員來說，非農就業數據是一個須要親密關注的指標。有剖析人士表現，雖然低失業率是美國經濟實力的一個標記，但疲軟的工資增加的幅度表明美聯儲距離將通脹率維持在2%左右的目的仍有很大距離。華爾街資管巨頭AllianceBernstein的資深經濟學家埃里克維諾格拉德以為，最新的就業數據沒有轉變美國的經濟基礎面，每月新增的就業崗位足以吸納新增勞動力，但工資增加依然乏力。他說，對美國經濟來說，最主要的問題是在增加連續放緩的情形下，勞動力市場能堅持多久的強勁勢頭。

隨同著美國經濟數據的宣布和資產價錢的激烈調整，市場對于美聯儲在10月再度降息的預期升溫。本月底，美聯儲將召開議息會議。據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲視察工具顯示，美聯儲月底再降息25基點的概率高達76.4%，而這一數字在一周之前還不到50%。值得注意的是，紐約聯儲發布將隔夜回購操作的期限從10月10日延伸至11月4日，回購操作范圍將不低于750億美元。此外，紐約聯儲還籌劃進行8次定期回購操作。上月，市場流動性需求激增，紐約聯儲進行回購操作，向市場釋放流動性。

目前，距離10月議息會議還有三周時光，美聯儲官員的政策立場仍在搖擺。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表現，決策者正在盡力弄清晰美國經濟是走向“軟著陸”還是“急劇下滑”，雖然對經濟遠景仍然覺得樂觀，但在貨幣政策上可能還須要做更多。值得一提的是，此前持續兩次反對降息的鷹派票委、波士頓聯儲主席羅森格倫態度有所松動，他對貨幣政策持“開放態度”，表現將親密關注花費支出等主要數據表示。美聯儲主席鮑威爾以為，美國經濟狀態良好，但依舊面臨風險，美聯儲正在研討有助于實現其2%通脹目的的戰略。

歐洲市場方面，國慶長假期間也激烈震蕩。密集頒布的經濟數據加重了市場對于歐元區經濟衰退的擔心，令歐洲市場呈現大幅下跌。其中，英國富時100指數從9月27日收盤的7426點跌至上周五的7155點，創下2018年10月以來最大單周跌幅。交易員表現，對于英國硬脫歐的膽怯引發了股市劇烈的拋售現象。

市場研討機構IHSMarkit近日頒布了歐元區以及德、法兩國的9月份制作業PMI指數終值。其中，歐元區9月制作業PMI指數終值為45.7，創2012年10月以來的最低程度。更令人擔心的是，歐元區經濟的“領頭羊”德國的制作業PMI指數終值為41.7，創2009年6月以來的最低程度。業內廣泛以為，在經過了9月份重啟量化寬松政策后，歐洲央行10月再次降息的預期較低，但下一次降息的時光點可能由明年4月提前至3月。歐洲央行行長德拉吉近期明白表現，隨著經濟數據的進一步惡化，財政政策作為貨幣政策彌補的必要性比以往任何時候都更加急切。

除了美聯儲和歐洲央行，澳大利亞央行發布將基準下調25個基點至0.75%的歷史新低，此為澳大利亞央行5個月內第3次降息。此外，印度央行將基準利率從5.40%下調25個基點至5.15%，為年內第五次降息，累計降息幅度達135個基點，該行還將2020財年GDP增速預期從6.9%下調至6.1%。

(文章起源：證券時報)