國慶長假期間，全球資本市場如坐過山車，可謂驚心動魄。

10月8日，A股市場迎來10月首個交易日，同時也是四季度開端的首個交易日。此前投資者擔憂A股會受全球股市普跌影響而跟跌的情形并沒有產生，A股三大股指全線高開，滬指、深成指、創業板指收盤漲跌互現，整體表示安穩，上證指數收獲“開門紅”。

雖然美股先抑后揚，起伏較大，歐股在集體暴跌后也在本周一全線走高，但全球市場的大幅波動和不肯定性仍然讓國內投資者對A股后市有所擔憂。不過，多數剖析人士以為，中國的宏觀經濟長期向好的基礎面沒有轉變，經濟運行總體安穩且穩中有進的發展態勢將成為我國資本市場安穩運行的堅實后盾。盡管A股指數存在不小下跌壓力，但未來仍然值得期待。

在過去一周，全球資本市場呈現激烈波動，尤其美股三大指數持續暴跌。10月2日，美股盤中跌幅超過2%，道瓊斯指數一度跌破26000點。9月30日至10月4日，道瓊斯指數跌0.92%，納斯達克指數漲0.54%，標普500指數跌0.33%。此外，一向“波濤不驚”的英國股市和法國股市在10月3日也暴跌超過3%。亞太地域，香港恒生指數跌0.52%。

歐股集體暴跌的導火索也與美國有關。10月2日，世界貿易組織容許美國總統特朗普對每年最高75億美元的歐洲產品征稅，以報復歐盟對空中客車的非法補助行動。這是世貿組織歷史上做出的金額最大的一筆判罰。因此市場擔心，特朗普或就此對歐盟輪番進行轟炸式征稅。受此影響，歐股10月2日大幅下跌，創近一個月以來新低。德國DAX指數收跌2.76%，法國CAC40指數收跌3.12%，英國富時100指數收跌3.23%，意大利富時MIB指數收跌2.87%。

除了受美歐重要經濟數據不及預期、英國脫歐被否、美國國內政局不穩固等因素影響之外，更多來自對美國以及全球經濟衰退的擔心。

受此經濟衰退暗影覆蓋，美國就業數據表示不佳。依據10月2日頒布的數據顯示，美國9月ADP私營范疇就業新增13.5萬人，低于預期的14萬人，創6月以來最慢增速。此外，8月份的數據也由19.5萬人大幅下修至15.7萬人。2019年1月至9月平均每月新增就業14.5萬人，較去年同期平均值21.4萬人下跌32%，這意味著美國勞動力市場壓力增大，經濟放緩信號凸顯。

不僅就業數據，ISM制作業數據也表明美國制作業運動疲弱。依據10月1日頒布的數據顯示，9月ISM制作業指數下滑至47.8，低于預期的50.2，創2009年6月以來最低，持續兩個月讀數低于50的榮枯線。ISM指數低于榮枯線的任何讀數都預示著經濟收縮。

花旗警告稱，經濟衰退的要挾是市場現在面臨的最大風險。不過，現在就斷言已經連續了10年時光的全球牛市將會終結為時尚早。

花旗預測，到2020年底全球股市將會進一步上漲9%。

(文章起源：中國經濟時報)