從長期來看，疫情對中國經(jīng)濟(jì)的短期沖擊影響國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不肯定性的水平，取決于世界各國經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)的依賴水平。依據(jù)麥肯錫的中國研討報告，從技術(shù)、貿(mào)易和資本的角度，世界對中國的依存度已高達(dá)1.2.而同期中國對世界的依存度為0.6.作為世界經(jīng)濟(jì)的中堅力氣，相比疫情的蔓延和升級，中國經(jīng)濟(jì)對世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的突然缺位或許將給全球經(jīng)濟(jì)帶來更多的長期不肯定性。

1.宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第二大進(jìn)口國和最大出口國，本輪疫情不僅對中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)生影響，也必將對世界經(jīng)濟(jì)和全球產(chǎn)業(yè)鏈布局發(fā)生沖擊，各國宏觀經(jīng)濟(jì)不肯定性增長。

作為世界上主要的制作業(yè)基地，中國已擁有全球最齊全的制作產(chǎn)業(yè)鏈集群，中國制作業(yè)已經(jīng)深刻到全球價值鏈系統(tǒng)。隨著我國產(chǎn)品在全球產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)滲透，區(qū)域間的經(jīng)貿(mào)合作和相互依存關(guān)系不斷加深，形成了龐雜的全球商品制作和交易網(wǎng)絡(luò)。在此全球化網(wǎng)絡(luò)中，當(dāng)前疫情掌握帶來的我國大批企業(yè)停工減產(chǎn)、工廠復(fù)工延遲，短期內(nèi)生產(chǎn)運動停滯，將迅速延長到全球貿(mào)易和生產(chǎn)分工的其他鏈條和環(huán)節(jié)，直接和間接影響諸多國度相干產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的正常運行，須要企業(yè)親密關(guān)注項目所在國宏觀經(jīng)濟(jì)波動。

從全球產(chǎn)業(yè)鏈來看，我國在垂直專業(yè)化分工的全球產(chǎn)業(yè)鏈中處于中間環(huán)節(jié)，位于全球生產(chǎn)分工系統(tǒng)中上游的要害地位。受此次疫情影響，跨國企業(yè)巨頭或許紛紜調(diào)整從品牌、中間品分包到產(chǎn)品出售渠道的全球組織構(gòu)造和供給鏈布局，這可能使以中間品生產(chǎn)和加工方法嵌入全球生產(chǎn)鏈的中國制作業(yè)陷入困境。疫情的影響將沿著國內(nèi)生產(chǎn)分工系統(tǒng)向國際分工系統(tǒng)和全球生產(chǎn)鏈擴(kuò)散，美國、印度、日本、韓國等全球生產(chǎn)接洽網(wǎng)絡(luò)中的主要國度將受到較大沖擊。

由于近年來我國企業(yè)已經(jīng)將部分產(chǎn)能和供給鏈生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到海外，企業(yè)在防范和化解疫情引發(fā)的局部經(jīng)濟(jì)波動的同時，應(yīng)順應(yīng)全球供給鏈調(diào)整適時轉(zhuǎn)變投資戰(zhàn)略，優(yōu)化全球規(guī)模內(nèi)要素資源配置格式。這對我國外經(jīng)企業(yè)進(jìn)一步融入全球價值鏈，轉(zhuǎn)變要害產(chǎn)業(yè)在全球分工系統(tǒng)下處于被動依靠位置，既是風(fēng)險，也是機會。

2.通貨膨脹及匯率風(fēng)險

作為全球重要花費市場，中國此次掌握疫情各項辦法使境內(nèi)和海外花費受到顯著沖擊，進(jìn)而引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹壓力。據(jù)國度統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2020年1月CPI同比上漲5.4%，環(huán)比上漲1.4%。中國大宗商品指數(shù)(CBMI)較上月上升0.2個百分點，到達(dá)102.9%，連升至近十個月以來最高。受第一季度通脹壓力的影響，外經(jīng)企業(yè)應(yīng)小心通脹攀升的風(fēng)險，在項目可行性評估進(jìn)程中，充足斟酌通脹對項目經(jīng)濟(jì)收益的影響。

從利率和匯率層面來看，為減輕經(jīng)濟(jì)運行壓力，央行逆回購操作釋放流動性使隔夜、7天和3個月SHIBOR均有不同水平的降落，國債利率也呈下行趨勢。依據(jù)利率平價，國內(nèi)利率降落將引發(fā)人民幣升值預(yù)期，國際市場上可能存在人民幣升值壓力，企業(yè)應(yīng)注意避免外幣匯兌喪失，恰當(dāng)對沖外幣匯率風(fēng)險敞口，防范匯率波動風(fēng)險。

3.融資風(fēng)險

新冠病毒疫情蔓延引發(fā)的經(jīng)濟(jì)下行壓力傳導(dǎo)至銀行系統(tǒng)，將給銀行信貸需求和資產(chǎn)質(zhì)量等帶來負(fù)面影響，銀行體系面臨的不肯定性陡增。一方面，受中美經(jīng)貿(mào)摩擦等內(nèi)外部不利環(huán)境影響，2019年中國經(jīng)濟(jì)處于構(gòu)造調(diào)整期，全年經(jīng)濟(jì)增速6.1%，為近三十年最低，銀行系統(tǒng)也因此呈現(xiàn)大批貸款違約，銀行系統(tǒng)韌性面臨嚴(yán)峻考驗。依據(jù)壓力測試，標(biāo)普團(tuán)體預(yù)計疫情的連續(xù)發(fā)展可能導(dǎo)致今年我國銀行體系壞賬率高達(dá)6.3%，新增約8000億美元不良資產(chǎn)賬面價值。另一方面，受疫情防控辦法影響，我國經(jīng)濟(jì)供需兩端均受到嚴(yán)重沖擊。其中，中小企業(yè)受疫情影響最大，眾多中小企業(yè)面臨宏大沉沒成本壓力，庫存積存、資金緊張等經(jīng)營艱苦將另其經(jīng)營性貸款壓力增大甚至呈現(xiàn)違約，本地銀行不良資產(chǎn)壓力可能增長。據(jù)銀保監(jiān)會表現(xiàn)，本次疫情將使小微型企業(yè)不良率有所上升，但整體對金融市場造成的影響可控。

銀行系統(tǒng)的資金壓力可能傳導(dǎo)至中國企業(yè)海外投融資業(yè)務(wù)，影響海外投資項目標(biāo)融資空間和融資成本。目前，以銀行動主的金融機構(gòu)親密配合各地反抗疫情，集中保障疫情防控重點企業(yè)的融資需求。鑒于當(dāng)前我國銀行業(yè)缺少充分的資本支撐大幅信貸擴(kuò)張，相應(yīng)針對企業(yè)海外融資的資金空間可能受限。在央行釋放流動性的背景下，不少國內(nèi)商業(yè)銀行通過降低貸款利率、結(jié)轉(zhuǎn)債務(wù)和免除相應(yīng)費用等救助困境企業(yè)，國內(nèi)貸款利潤空間受到擠壓，可能進(jìn)而將利潤壓力轉(zhuǎn)移至海外貸款。對此，海外投資企業(yè)應(yīng)做好融資預(yù)案和融資風(fēng)險評估，利用多元化投融資工具，以免資金成本上升和融資鏈斷裂影響企業(yè)海外項目進(jìn)展。

(三)社區(qū)風(fēng)險

隨著全球多發(fā)新型冠狀病毒沾染肺炎確診和疑似病例，膽怯加劇了種族輕視和仇外心理。但是，多國呼吁本國公民結(jié)束與疫情相干的反華仇外情感。比如，菲律賓總統(tǒng)杜特爾特呼吁公民結(jié)束因武漢肺炎鼓動反華仇外情感;印尼信息與通信部長佐尼·帕拉德嚴(yán)格打擊任何散播武漢肺炎的虛偽新聞，及時掌握民間反華情感;德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外貿(mào)易協(xié)會舒曼表現(xiàn)對我國防疫舉動的確定，并對我國給予支撐。雖然部分國度在掌握反華情感上作出盡力，但仍應(yīng)小心借疫情釋放反華情感和種族輕視的行動，對海外投資項目管理人員或勞務(wù)人員可能帶來的不良影響。

(四)勞務(wù)風(fēng)險

截至2月12日，已有131個國度和地域?qū)χ袊藛T采用了不同水平的入境管制辦法，這些管制辦法可能導(dǎo)致部分境外項目人員無法順利通關(guān)入境，給企業(yè)的海外投資運動帶來必定水平的勞務(wù)風(fēng)險，具體包含以下幾方面。

入境限制。多數(shù)國度和地域?qū)χ袊藛T采用的入境限制重要包含隔離14天，制止入境，謝絕登機等。這些辦法均會對在建項目和新開發(fā)項目發(fā)生必定的影響，對于建設(shè)中項目而言，部分中方管理人員或勞務(wù)人員回國過春節(jié)，入境限制使其無法返回項目所在國，影響項目標(biāo)實施進(jìn)度或者工廠經(jīng)營管理;對于新開發(fā)項目而言，入境限制會影響相干人員對海外項目現(xiàn)場考核或投標(biāo)、會談。

人員簽證受限。目前，已有6個國度采用限制簽證辦法。如捷克暫停開放中國簽證中心至16日，關(guān)閉武漢簽證中心;印尼暫停對中國大陸國民和入境印尼前14天內(nèi)到過中國大陸的外籍人士的落地簽和免簽政策以及暫停發(fā)放相干拜訪簽證和居留簽證;美國自2月3日起暫停所有赴美簽證服務(wù)，重啟日暫無規(guī)定;德國自2月3日起暫停所有簽證，預(yù)計17日重新開放;俄羅斯關(guān)閉在遠(yuǎn)東地域的中俄邊疆，并限制對中國國民簽發(fā)簽證等。

勞工政策限制。目前尚未有國度和地域出臺勞工政策限制。但是綠地投資中設(shè)廠等海外投資運動，須要大批勞務(wù)人員到場，不排除東道國出于對疫情的擔(dān)心，臨時出臺縮減勞工配額等勞工政策。

國際各方對中國籍人員采用的不同水平的入境辦法，其所帶來勞務(wù)風(fēng)險的可能性和影響水平，在根本上取

(五)法律風(fēng)險

本次疫情帶來的法律風(fēng)險，重要包含履約風(fēng)險和法律法規(guī)變動風(fēng)險。

履約風(fēng)險。由于各國針對中國籍人員采用入境管制辦法和升級進(jìn)出口檢驗檢疫管理，導(dǎo)致部分海外投資項目人員、裝備物質(zhì)無法順利通關(guān)入境，或者部分境外工程承包項目業(yè)主可能謝絕承包商與中國分包商和供給商簽訂分包、裝備供貨合同，最終導(dǎo)致我方無法按合同規(guī)定按時完成。履約風(fēng)險產(chǎn)生的可能性和影響水平取決于各國法律對不可抗力的解釋，以及本次疫情的連續(xù)時光。

法律法規(guī)變動風(fēng)險。海外投資項目所在國出于對疫情的擔(dān)心，并且隨著疫情在所在國的發(fā)展變化，可能會公布臨時性的法律、法令、條例或采用相干的行政辦法，尤其是對于本身法律系統(tǒng)不完備的項目所在國，中資企業(yè)應(yīng)小心疫情導(dǎo)致的法律法規(guī)變動風(fēng)險。

3.新冠病毒疫情對海外投資運動影響剖析

2019年對外投資形勢嚴(yán)峻，新冠病毒疫情更使大多正在準(zhǔn)備期的投資項目暫緩，人員受限、由國內(nèi)進(jìn)口裝備和物質(zhì)需進(jìn)行檢疫等導(dǎo)致處于建設(shè)期的項目進(jìn)度放緩。另外，從中期看，疫情會導(dǎo)致海外投資項目面臨來自政治、經(jīng)濟(jì)、勞務(wù)和社區(qū)等方面不同水平的影響。

（一）短期影響

1.準(zhǔn)備期項目

對于尚在準(zhǔn)備期的投資項目，新冠病毒疫情最大的影響是限制了相干人員的出境。在于由于辦理赴外簽證受阻或者入境限制等原因，無論是項目標(biāo)考核、現(xiàn)場的盡職調(diào)查，乃至更進(jìn)一步的會談商量、合同簽訂，都會受到必定水平的影響，阻礙準(zhǔn)備期項目正常推動。另外，國內(nèi)企業(yè)人員受隔離影響，出于安全斟酌，大多選擇暫緩人員出境，使準(zhǔn)備期項目進(jìn)度大幅推遲。本次疫情對此類項目影響較大。

2.建設(shè)期項目

對于處在建設(shè)期的項目，一部分影響起源于人員流動受限，一部分影響起源于裝備和貨物的進(jìn)口限制。

部分項目管理層人員由于春節(jié)假期回國，疫情產(chǎn)生后，短期內(nèi)無法回到現(xiàn)場指點項目建設(shè)，即使回到項目所在國，也要依據(jù)當(dāng)?shù)卣哌M(jìn)行隔離視察，可能延緩項目建設(shè)。另外，如果項目雇傭中方勞務(wù)人員參與建設(shè)，疫情會對項目影響較大，項目有較高的拖期風(fēng)險。

部分項目建設(shè)裝備、物質(zhì)須要從國內(nèi)進(jìn)口，受疫情影響，國內(nèi)供給商復(fù)工時光延后、國外入境檢疫，都會影響項目建設(shè)進(jìn)度。如果疫情嚴(yán)重，東道國可能出臺政策，限制中國籍員工入境或者制止進(jìn)口相干裝備材質(zhì)，項目面臨在當(dāng)?shù)貙ふ姨娲蛦T或被迫調(diào)換供給商的風(fēng)險，導(dǎo)致項目建設(shè)成本上升。

3.經(jīng)營期項目

已經(jīng)處于經(jīng)營期的項目，疫情重要影響中方高等管理人員出入境，導(dǎo)致管理層不能及時返回項目地，參與現(xiàn)場經(jīng)營管理。一般經(jīng)營期項目較為成熟，管理層也可遠(yuǎn)程參與項目經(jīng)營，總體上，新冠病毒疫情對經(jīng)營期的海外投資項目影響較小。

(二)中期影響

1.準(zhǔn)備期項目

從中期來看，若疫情在2020年一季度內(nèi)得到掌握，準(zhǔn)備期項目會陸續(xù)啟動，在二三季度對外投資項目會有較大幅度增加。但是，受一季度疫情的影響，部分中國企業(yè)可能錯失一些投資機遇，2020年全年總體對外新增投資項目會因此減少。

2.建設(shè)期項目

由于人員返工，建設(shè)裝備、物質(zhì)逐漸恢復(fù)供給，預(yù)計下半年建設(shè)期項目逐步恢復(fù)正常建設(shè)程度，但總體工期會受疫情影響，導(dǎo)致很可能不能如期完工，由此可能帶來部分合同糾紛，或者項目不能按籌劃投產(chǎn)，項目不能實現(xiàn)預(yù)期盈利。

3.經(jīng)營期項目

處于經(jīng)營期的項目，如不涉及雇傭大批國內(nèi)勞務(wù)人員，生產(chǎn)資料不依賴國內(nèi)進(jìn)口，新冠病毒疫情在中期對其影響較小。但不能排除疫情在短期內(nèi)不能得到掌握，東道國迫于社會輿論壓力，以疫情為由，對其進(jìn)行隱性征收的行動對項目造成不良影響。

4.海外投資企業(yè)應(yīng)對新冠病毒疫情的辦法建議

當(dāng)前，隨著疫情防控進(jìn)入要害階段，外經(jīng)企業(yè)也均從自身的條件動身積極應(yīng)對，全球各國總體上暫未宣布對中國貿(mào)易進(jìn)出口采用強制、劇烈的辦法，相干辦法還重要集中在人員出入境和檢疫方面。總體上看，此次疫情對企業(yè)的影響是短期的，但海外投資企業(yè)不可掉以輕心，應(yīng)該采用辦法以保障其自身好處。以下從信息收集、風(fēng)險評估和應(yīng)對辦法方面提出相干建議，供企業(yè)參考。

(一)及時獲得全面信息

風(fēng)險防控最主要的是及時獲得相干信息，對于海外投資企業(yè)來說，海外各國尤其是東道國應(yīng)對疫情的政策、管控信息尤其主要。

疫情爆發(fā)以來，部門、商協(xié)會、律所等部門和機構(gòu)，繚繞外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的相干業(yè)務(wù)，相繼宣布各國針對疫情的各項政策、海關(guān)檢疫、簽證、航空等管制信息，更有研討機構(gòu)提出了可能呈現(xiàn)的拖期、原材質(zhì)價錢上漲等因素引發(fā)的索賠策略。

中國信保各駐外代表處和工作組，繚繞外經(jīng)貿(mào)企業(yè)海外業(yè)務(wù)可能面臨的問題宣布的相干信息和建議尤其具有指點意義，企業(yè)應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r光向所在地營業(yè)機構(gòu)索取。

當(dāng)然，企業(yè)自己的駐外機構(gòu)也會及時反饋相應(yīng)的信息，企業(yè)應(yīng)綜合各類信息，及時研判風(fēng)險，并做好后續(xù)工作預(yù)案。

(二)客觀合理評估風(fēng)險

面對突如其來了疫情，許多企業(yè)措不及防。此類公共衛(wèi)生事件，也是風(fēng)險管控的一部分，也滿足風(fēng)險辨認(rèn)、評估和管控的基礎(chǔ)流程。前述剖析已經(jīng)明白斷定此次疫情的嚴(yán)重性，但對于海外投資業(yè)務(wù)來說，我們須要客觀合理的評價疫情對海外投資業(yè)務(wù)的影響。

一是此次疫情的影響是短期的。2002-2003年的非典(SARS)疫情過后，2005年新的《國際衛(wèi)生條例》公布，提出“國際公共衛(wèi)生緊迫事件(PHEIC)”概念。在此次新型冠狀病毒沾染的肺炎疫情之前，世界衛(wèi)生組織發(fā)布了五次“PHEIC”。參照SARS疫情的周期，疫情從爆發(fā)、消退到恢復(fù)大概連續(xù)一年，而受影響最大的應(yīng)當(dāng)是在疫情爆發(fā)地。而國內(nèi)和國際上通常是在疫情爆發(fā)期對于人員出境和入境限制較為嚴(yán)厲，從現(xiàn)有的國際航班及部分國度的信息看，將連續(xù)到3月初，如果管控得力，3-4月進(jìn)入消退和恢復(fù)期，預(yù)計在5-6月，將全面恢復(fù)開放。

二是對海外投資企業(yè)的影響有限。從已經(jīng)產(chǎn)生的“國際公共衛(wèi)生緊迫事件(PHEIC)”影響看，重要還是對疫情產(chǎn)生地的生產(chǎn)經(jīng)營造成較大影響，對于海外市場，尤其是投資業(yè)務(wù)，從目前的情形情形看，影響有限。首先，對于投資完成且運營的項目，如電廠、電網(wǎng)、交通等基本設(shè)施項目基礎(chǔ)沒有影響，當(dāng)然對于與國內(nèi)人員、物流、商品等相干性比擬高的范疇，其影響應(yīng)謹(jǐn)嚴(yán)斷定;而對于已經(jīng)投資，且正在開發(fā)的項目，受人員和國內(nèi)物流等限制，可能會有必定推遲，估量會有必定的影響;而對于投資前期的項目，可能會有必定的滯后。

(三)積極有序開展工作

雖然總體上看，此次疫情對海外投資影響有限，但從掌握風(fēng)險的角度來看，還應(yīng)做好以下幾點。

一是合理支配確保員工健康

疫情當(dāng)前，確保員工健康是企業(yè)的首要工作。建議在海外有投資業(yè)務(wù)企業(yè)，恰當(dāng)延伸國內(nèi)員工返回東道國以及國外員工回國時光，即可以應(yīng)對當(dāng)前各國限制人員政策，也可以掩護(hù)員工健康，更是避免由于產(chǎn)生沾染，而造成不必要的恐慌，避免給企業(yè)在海外的投資業(yè)務(wù)造成影響。具體來說，在出行前通過東道國移民局以及我國使領(lǐng)館、經(jīng)商參處等機構(gòu)了解東道國對人員入境的相干管制辦法，必要時可與駐在國中資企業(yè)了解入境管制的實際執(zhí)行情形，避免呈現(xiàn)東道國實際管制執(zhí)行辦法比頒布更嚴(yán)導(dǎo)致無法入境的情形。

二是切實實行通知任務(wù)

海外投資不同于出口貿(mào)易和承包工程，經(jīng)營期限長，與東道國和社區(qū)有更多的交集，疫情產(chǎn)生后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在第一時光向東道國相干部門、合作伙伴、社區(qū)通報疫情情形，實行告訴任務(wù)。告訴內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包含疫情相干數(shù)據(jù)、國內(nèi)抗擊疫情的情形、企業(yè)應(yīng)對疫情的辦法和潛在影響，這即是企業(yè)責(zé)任，也是確保信息公開透明，獲得和社區(qū)認(rèn)可的有效辦法。同時，建議企業(yè)與東道國衛(wèi)生部門和移民管理部門溝通，為人員入境提供方便，對處于建設(shè)期的投資項目，能夠確保工程施工裝備材質(zhì)入境。

三是分類施策積極減損

基于老實信譽原則，不可抗力事件產(chǎn)生時，對于受影響的企業(yè)負(fù)有采用積極辦法盡量減少或避免喪失擴(kuò)展的任務(wù)。建議海外投資企業(yè)排查因疫情可能導(dǎo)致的延期復(fù)工或自身違約等風(fēng)險，針對不同類型的風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)及時與各方溝通，并向相干部門獲取不可抗力證明等材質(zhì)，爭奪相干方體諒并采用相應(yīng)補救辦法。